京东净利润创历史新高:与腾讯续约、物流同步发力
2019年05月14日 04:14

  因为创始人“明尼苏达事件”而在近期深陷舆论漩涡的京东集团,在上周五晚间,公布了一份远超市场预期的财报。

 

  财报显示,京东集团2019年第一季度归属于普通股股东的净利润为73亿元人民币(11亿美元),去年同期为15亿元人民币。

 

  2019年第一季度,非美国通用会计准则下(Non-GAAP)归属于普通股股东的净利润同比增长215%33亿元人民币(5亿美元),去年同期为10亿元人民币。值得注意的是,单季度净利润33亿人民币,也同时创下了历史新高。

 

  总体来看,本次京东业绩远超市场的预期,京东第一季度调整后每ADS收益2.23元人民币,市场预估0.86元人民币,周五晚间盘前京东股价曾大涨7%

 

  同一时间,京东还宣布与腾讯续签了为期三年的战略合作协议,协议自2019527日起生效。根据协议,腾讯将继续在其微信平台为京东提供位置突出的一级和二级入口,为京东带来流量支持。

 

 

 

  自去年拼多多上市开始定期披露财务数据,市场经常把拼多多和京东放在一起比较,去年拼多多市值还曾一度跑过京东,尤其是拼多多GMV增速和用户数增速都非常迅猛,从拼多多2018年的表现来看,全年GMV已经接近5000亿的规模,活跃买家超过了4亿。

 

  还有,这是京东本季度上市以来首次完全不公布GMV数据。

 

  不过本次京东的财报还是一定程度上提振了市场的信心。看到财报后,一位华尔街分析师对来咖智库表示,本次京东与腾讯的续约是较大的亮点,同时今年一季度京东不断进行的组织结构的优化和裁员,在本次财报上也有显现。

 

 

 

  01

 

  有效的控费

 

  从收入增长来看,京东在今年一季度实现营业收入1210.81亿元,同比增长了21%,但增速环比下滑了1.46%

 

  从收入的构成来看,商品收入1086.51亿,占比89.73%,同比增长了18.75%;服务收入是124.3亿元,占比10.27%,同比增长44.03%

 

  也就是说,服务收入这部分增长是高于整体收入的增长速度的。

 

  再从收入的品类拆分来看,2019年第一季度,京东的3C家电增速明显放缓,百货占比提升,品类结构持续改善。

 

  数据显示,3C家电品类实现营收707.02亿,实现同比14.5%的增长,增速明显收敛。家电3C品类增长率低于历史水平,但仍然维持了两位数的水平,市场份额仍然以较快的速度在增长。同时百货收入增速保持稳定。天风证券认为,这将有效改善毛利率。

 

 

 

  资料来源:公司公告,天风证券研究所

 

  从控费的情况来看,京东的财报显示出了成熟的互联网公司的特征——对于补贴这件事相当的谨慎。

 

  从数据上来看,履单费用80.63亿,履单费用率为6.66%,同比下降了0.5%,主要是由于自营规模优势进一步体现以及物流基础设施利用率的提高。

 

  研发费用有37.17亿元,比上季度有小幅度增长;销售费用39.4亿元,比上一季度小幅下滑;管理费用13.21亿元,与上一季度基本持平。

 

  02

 

  与腾讯继续合作

 

  对京东而言,内忧外患之下腾讯的继续支持,也给市场投资人释放出了一些信心。

 

  本次财报公布的一大亮点是,京东在财报中披露,与腾讯续签了三年的战略合作协议,京东在微信入口位置保持不变。

 

  双方宣布,在社交媒体服务、广告采买和会员服务等一系列领域继续展开合作。根据测算,未来三年与流量支持、广告采买和其他合作相关的支出或费用将超过8亿美元。

 

  京东将向腾讯发行一定数量的公司A类普通股股票,作价超过2.5亿美元,京东将于未来三年中以发行日前数个预先约定日期的市场价格来发行这些股票。

 

 

 

  公开材料显示,截至2019228日,腾讯是京东的第一大股东,持股为17.8%,拥有4.5%的投票权;京东集团CEO刘强东持有京东集团15.4%股权为第二大股东,但因为AB股的架构,刘强东拥有79%的投票权。

 

  京东管理层在回答投资者提问时表示,未来三年与腾讯的合作会继续持续下去,并且在很多方面会继续加深合作,如网关访问、广告业务和腾讯视频以及QQ音乐的会员。

 

  “与腾讯合作已经有五年了,在一级入口,我们发现每天有50%以上的访问竟然还都是新访客。”京东管理层表示,比如在一级入口产品形态是否要做更大的创新,包括差异化的渠道的运营工作,都是接下来要做的重点。与腾讯合作还有非常大的空间。

 

  去年第三季度,京东的活跃用户数曾经出现过负增长,所以在用户数据的运营数据上,可以说京东一季报的表现还是相当可圈可点的。一季度,京东的年化活跃买家数达到了3.105亿,单季度增长了520亿,年化活跃买家数开始恢复增长。

 

 

 

  事实上,整个互联网流量的红利期已经过去,尤其是在电商领域,要继续实现大规模的用户增长几乎没有可能。

 

  另外值得一提的是,东集团在日前宣布将整合旗下医药零售、医药批发、互联网医疗、健康城市等业务板块,成立“京东健康”。

 

  59日,京东与CPEChina Fund、中金资本和霸菱亚洲投资等投资者就京东旗下医疗健康业务子公司京东健康的A轮不可赎回优先股融资签署正式投资协议。

 

  据悉,京东健康此轮融资总额预计超过10亿美元,占京东健康完全稀释后的股份比例超过14.5%,融资完成后,京东将仍是京东健康的控股股东。

 

  03

 

  关于物流

 

  在财报发布后的电话会议上,有市场人士对京东物流的KPI和前景表示了关切。

 

  本次财报显示,一季度京东物流的收入同比增长超过了90%。京东方面表示,过去几个季度,京东物流一直在做体验和效率提升的工作。

 

  一方面通过技术的驱动,背后有强大的物流和供应链的技术;另一方面通过良好的客户体验获得更多的订单,从而提升物流规模。

 

  “一季度是传统的物流淡季,但我们保证了良好的运营情况。过去两个季度,外单的毛利情况总体变优,未来也将是这个趋势,我们希望在不断保持客户高体验的情况下达成外单毛利持续上升。”

 

  而对于物流毛利率增长动力,京东方面则表示,在新业务扩张的同时,京东为商业客户提供阶段性的优惠费率,而单量和费率这两者共同影响了外单的增长速度。由于外单和内单共享物流,京东零售业务的内单费用也同时受到了影响。

 

  京东的管理层认为,在2018Q1受到这两个因素负面影响,在折扣期过后,我们的物流能力持续提升,并在现阶段拥有了较高的利用率,物流费率也达到正常水平。

 

  京东方面还表示,今年以及未来会在仓储、物流技术上持续投入。“物流一个注重体验、规模以及效率的业务,我们相信通过物流技术的不断完善,物流效率也会得以提升。”

 

和讯名家